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Tuesday, April 23, 2019

समझना चाहिए कि प्रमोटर ऋण और परिचालन कंपनी ऋण के बीच अंतर हैः अमनदीप चोपड़ा





सुभाष चंद्रा के नेतृत्व वाले ग्रुप के उच्च ऋण स्तर और फंड हाउसों से उधार ली गई धनराशि को चुकाने में असमर्थता के कारण 133 स्कीमों के माध्यम से म्यूचुअल फंडों में विभिन्न एस्सेल ग्रुप कंपनियों के लिए 5,710 करोड़ रुपये का एक्सपोजर या ऋण जोखिम है। यूटीआई म्यूचुअल फंड का जी लर्न में में 95 करोड़ रुपये का निवेश है। यूटीआई एएमसी में ग्रुप प्रेसीडेंट और हैड ऑफ फिक्स्ड इनकम अमनदीप सिंह चोपड़ा ने इस बारे में कुछ महत्वपूर्ण तथ्य सामने रखे हैं -
जी ग्रुप में यूटीआई म्यूचुअल फंड का एक्सपोजर
यूटीआई म्यूचुअल फंड का लिस्टेड कंपनी जी लर्न में यूटीआई क्रेडिट रिस्क फंड और यूटीआई मीडियम टर्म फंड में 9.5 करोड़ रुपये का निवेश है, जो कि एक बाल विकास और शिक्षा कंपनी है। जी लर्न एक अत्यधिक लाभदायक कंपनी है जो केवल 400 करोड़ रुपये के कर्ज के साथ वित्तीय वर्ष 19 के शुरुआती 9 महीनों में में 126 करोड़ रुपये का ईबीआईटीए बना रही है। हमारी एनसीडी को अचल और मौजूदा परिसंपत्तियों के 1.1 गुना द्वारा सुरक्षित किया जाता है और इसके अलावा, हमारे पास जी एंटरटेनमेंट से कॉर्पोरेट उपक्रम भी है, जो एक सूचीबद्ध कंपनी है जिसकी बाजार पूंजी 40,000 करोड़ रुपये है। इसलिए, यूटीआई की एनसीडी को एए (एसओ) दर्जा दिया गया है। इसके अलावा, हमारे पास जी ग्रुप या इसकी सहायक कंपनियों के लिए कोई अन्य एक्सपोजर नहीं है, जिसमें प्रमोटर कंपनियां भी शामिल हैं।
प्रमोटर ऋण और ऑपरेटिंग कंपनी ऋण के बीच अंतर
लोगों को समझना चाहिए कि प्रमोटर ऋण और ऑपरेटिंग कंपनी ऋण के बीच अंतर है। उदाहरण के लिए, यह बताया गया है कि जी ग्रुप और इसकी संस्थाओं का कुल एक्सपोज़र 8,000 करोड़ रुपये है। प्रेस में बताई जा रही 8,000 करोड़ रुपये की संख्या में चोपड़ा के अनुसार अनुसार, प्रमोटर ऋण का लगभग 6,000 करोड़ रुपए शामिल हैं जो शेयर प्लेज के माध्यम से उनकी निजी क्षमता से उठाया गया था, जिसका सितंबर तक पुनर्गठन किया गया है। ऑपरेटिंग कंपनियों का बैलेंस ऋण किसी भी तनाव या भुगतान के मुद्दों का सामना नहीं कर रहा है। इसलिए, वास्तव में चिंता का जोखिम प्रमोटर का कर्ज है और जो धारणा बन रही है, वह यह है कि जी ग्रुप का सारा कर्ज तनाव में है। शेयर (एलएएस) बॉन्ड के खिलाफ ऋण एए से ए में डाउनग्रेड किए गए हैं लेकिन जी एंटरटेनमेंट और जी लर्न जैसी ऑपरेटिंग / सूचीबद्ध कंपनियों को अभी भी एए $ / एए $ (एसओ) रेट किया गया है।
एलएएस में म्यूचुअल फंड की भागीदारी
इस पर कोई सटीक आंकड़े नहीं हैं, लेकिन इस बाजार का आकार लगभग 1,20,000 करोड़ रुपए है, जिसमें से म्यूचुअल फंड के लगभग 25,000 करोड़ रुपये हो सकते हैं। यह पांच साल पहले कुछ हजार करोड़ रुपए थी। एलएएस उच्च यील्ड की पेशकश कर रहे थे और शायद इसलिए म्यूचुअल फंड इस तरफ आकर्षित हुए। इसलिए, यदि एएए- रेटेड बॉन्ड 8.5 फीसदी की यील्ड पर थे, तो एलएएस 10.5-12 फीसदी की यील्ड दे रहा था, जो इक्विटी शेयरों के अंतर्निहित जोखिम और कम रेटिंग को दर्शा रहा था। नियामक हाल की घटनाओं पर करीब से नजर रखे हुए हैं और कुछ उचित दिशानिर्देशों का प्रस्ताव कर सकते हैं। यूटीआई, एलएएस में निवेश नहीं करते और न ही किसी तरह का कोई जोखिम रखते हैं।

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